要约收购的模式

股票发行模式

1.强制和自愿投标报价

根据购买者是否愿意或被动地进行投标报价,投标报价包括自愿投标报价和强制投标报价。自愿要约收购是指收购人通过独立决策增加目标公司的股份而进行的收购。强制要约收购是指,当收购方已经持有目标公司一定比例的股份,并打算继续增持股份,或打算增持股份,并在低于一定比例的情况下超过该比例时,收购方必须向日本标准公司的所有股东发出收购要约,以购买其持有的股份,从而完成收购。通常,当收购比率相对较低(例如,低于30%)时,收购方做出的收购要约都是自愿要约。然而,当收购比例超过一定比例(例如超过30%)时,一些国家规定收购人必须向所有股东发出收购要约,即强制性要约收购。英国、法国、比利时、西班牙和香港等国家和地区都采用了强制性要约收购制度,从30%到50%不等。我国的美国、德国、日本、澳大利亚、韩国和台湾都采用了自愿要约收购制度。2.部分投标报价和所有投标报价

根据要约人希望收购的股份数量,要约收购可以分为完全收购和部分收购。完全收购是指买方为获得目标公司100%的股份而进行的收购。值得注意的是,所有收购的结果不一定是收购所有股份。100%的股份只是所有收购的目标,是否能够实现并不超出购买者的主观控制。部分收购是指收购方向目标公司的所有股东提出收购目标公司100%以下股份的要约。是否应该允许部分投标报价在所有国家都有争议。支持部分要约收购的学者普遍强调其在形成企业控制权市场中的作用,认为其具有以下优势:(1)部分要约收购有利于收购人以有限的资源获得目标公司的控制权,因此它比全面要约收购更有利于企业控制权的转移,另一方面,它也有利于投资者投资更多的行业;(2)有利于私人直接投资,容易形成合资关系;(3)使收购方在向全面收购发展的过程中更多地了解潜在的被收购方。[8]反对部分要约收购的学者认为,从保护目标公司股东权益的角度来看,部分要约收购是不公平的。一方面,部分要约收购可能对目标公司的股东造成不公平。如果要约人成功地做出部分要约,目标公司在要约人的控制之下,没有接受要约的股东处于少数股东的地位,要约人可以为了自己的利益而不是为了所有股东的利益来经营公司。一些报价人经常为了进行收购而提前从金融机构借钱。收购方认为,收购标准不鼓励某些要约的原因是,在没有赋予股东出售股份的权利的情况下,强迫股东成为公司的少数股东是错误的。

另一方面,部分投标报价是强制性的,尤其是在两层投标中

向[提议10]。此外,要约价格通常高于目标公司股票的市场价格,以使受要约人愿意接受要约,而要约价格通常不能完全反映目标公司股票的实际价值,以使要约人获利。面对部分要约收购,受要约人进退两难。如果他们接受报价,他们可能会失去获得更高溢价的机会。如果不被接受,可能会导致不良后果。因此,他们经常假设其他人会接受提议,从而接受提议。从这个意义上说,在部分要约收购的情况下,目标公司的股东很难自由行使选择权。

预览阅读已结束,查看全文和律师的填写指南,请下载范本
下载合同范本
律师提醒:范本有风险,使用需谨慎 咨询律师
赞(0)
未经允许不得转载:坚果云合同协议模版库 » 要约收购的模式
分享到: 更多 (0)

本文链接:要约收购的模式https://legaldb.jianguoyun.com/content/9381.html

坚果云合同库-专业的合同范本

免费试用下载坚果云客户端